2023年6月21日口子窖(603589)发布公告称诺德基金姜禄彦、国盛证券张晋源、华安证券万鹏程、国海证券薛玉虎 宋英男、平安养老朱丽丽、财通资管赵雯、天弘基金马雪薇、中信资管张恒源、信达澳亚基金何思璇、德邦基金刘敏、中金资管王凯、泓澄投资厉成旭、华富基金卞美莹、华泰保险张燕、长江资管丰一凯、煜德投资孙佳丽、千合资本魏维楠、银华基金孙昊天、中信证券金嘉仪 江旭东、广发证券徐锡联、深圳金泊陈佳琦、野村资管黄佳斌、申万菱信基金王昱、鑫元投资姚启璠、国信资管杨凡、众安保险孙毓晨、星石投资高超、高毅资产罗寅骁、创金合信陈建军、浙商食饮张潇倩、招商证券田地、太平洋证券伍兆丰 李鑫鑫、中泰证券何长天 范劲松 田海川、泰阳资产袁均城 刘天君、胤胜资产平开明、国信证券李文华、汇安基金许之捷、杭银理财徐廷玮、睿璞投资王羽晨、盈峰资本张国平、中金公司祝美学、德邦证券杨良俊、财通证券王子昂、东方证券邢恺、兴证食饮郭晓冬、慈阳投资宋小庆、银河证券刘来珍、山西证券资管李培玉、方正富邦基金庄英杰、东吴证券王颖洁、中信自营刘宇昕、华泰证券刘沛实、华西证券吴越、同犇投资龚小乐、方正证券聂贻哲、准锦投资程乙峰、中邮证券华夏霖、坚果投资赵耀、国金食品李本媛、民生食饮孙冉于2023年6月20日调研我司。
具体内容如下:
(资料图片)
问:公司在2022年经营环境承压的背景下继续保持稳健增长,规模突破50亿,目前白酒行业也处于升级+分化的关键期,公司对于未来的增长规划是?
答:公司经过多年的储备与努力,已经形成了完善的工艺体系、满足市场需要的产能与储能布局,独特的产品风格及广受市场欢迎的产品品质。在此基础上,公司面对未来要保持两位数以上增长。
一是,从产品结构上促增长。公司2023年初正式上市了口子窖兼系列新品,即口子窖兼10、兼20、兼30,同时对五年型、六年型产品进行了包装形象升级及酒体升级。未来公司在稳定提升口子窖五年型、六年型及现有产品的基础上,全力加大次高端兼系列的运作,尤其是兼20的运作,逐渐建立起以口子窖兼20为载体的口子窖品牌新形象。
二是,从销售区域上促增长。稳健提升安徽大本营市场的销售份额,全力加速省外重点市场的开拓与培育。
三是,线下传统渠道与线上渠道齐发力。线上渠道全力运作的同时,赋能线下渠道的消费认知与渠道工作推进。
问:前两年受疫情影响,公司增速慢于竞争对手,今年一季度看到公司已经恢复20%多的增长,后面几个季度的增长趋势是怎样的,会不会加速?公司的营销调整什么时候会反映在业绩上?
答:受制于产能不足,疫情三年,公司的销售增速较慢,落后于行业增速水平。在疫情三年,公司加强基础建设,完善东山口子产业园,使得公司的产能、储能具有显著提升,也为未来公司的发展打下了坚实基础。今年一季度,公司加大市场运作,同时推出口子窖兼系列新品,兼10、兼20、兼30正式投入市场,兼系列新品是口子窖品牌革新的重要举措。后面的几个季度,公司会积极推进市场建设,加大市场运作力度,全方位推进兼系列产品参与市场竞争,大力培育核心消费人群,实现产品品牌在市场的持续提升。市场的发展自有其规律,我们努力做好符合市场发展的各个方面的要素,在经销商管理、渠道设计、产品结构、价格体系、销售促进与广告宣传上进行系统运作,争取能够有更好的销售业绩。
问:近期公司推出升级“兼系列”产品,将兼香型作为宣传重点的原因?
答:公司于今年二月份正式推出口子窖“兼系列”产品,核心是为了突出口子窖的品牌特色与产品香型特点。口子窖最大的特点是“兼香”,公司是中国白酒标准化委员会兼香型白酒分技术委员会主任单位,负责组织制定兼香型白酒的标准。口子窖的兼香,因其独特的工艺特点及完善的工艺体系,被广大消费群体所喜爱。
问:目前公司已有28万吨基酒,基酒储量在业内排名靠前,公司对于未来的产能规划和扩产节奏是怎样的?
答:为完善产能规模、进一步提升企业综合实力,我们于2020年启动建设了2万吨大曲酒酿造提质增效项目,即口子产业园二期。项目占地近700亩,设计产能2万吨,项目建设正在顺利推进中。随着口子产业园的陆续投产,未来公司65°原酒产能将突破6万吨,储酒规模达到40万吨,形成国内领先的现代化白酒生产基地。我们坚信优质丰富的基酒储存将是奠定企业更可持续、更高质量发展坚实基础。
问:今年2月新发布的兼系列新品也是公司营销模式转型的一个载体,请公司介绍下这个新品的运作模式跟之前的区别是什么?
答:公司始终坚持市场共建、利益共享、风险共担之合作理念,实行刚性价格、顺价销售的原则,严格管控市场秩序,精准实施市场投入,保障经销商、渠道终端合理的利润水平,共同推进市场健康稳定可持续发展。兼系列新品的运作,在公司原有营销模式上进一步优化,以五码合一的数字化工具为基础,加大了厂方市场支持与管控的力度,推进实施厂方、商、终端(或消费者)的扁平化渠道结构,加大核心消费群体的培育引领工作,深化系统服务推荐工作、全面推进渠道终端的动销工作,促进兼系列产品健康成长。
问:对于口子5年和6年未来升级的节奏如何考虑?
答:口子窖5年型上市已有25年时间,依然保持着良好的成长态势,已经成为安徽市场大众用酒的典型代表性品牌。我们将在原有产品基础上,进一步优化包装形态,提升酒体品质,提升质感美感,更符合当下社会大众消费需求。根据市场属性,逐步进行产品的升级汰换。
问:整体产品线的梳理情况:公司未来对各个产品的战略排序是怎样的?怎么定位初夏、仲秋?
答:公司坚定走“兼香”的差异化香型之路,以商务用酒为核心定位,以社交宴请为重点场景,努力打造中国兼香型白酒第一品牌。具体到产品上,将以口子窖兼20为核心,以兼10、兼30为两翼,实现口子窖产品结构的升级发展。兼香518、初夏、仲秋口子窖作为战术性产品,在局部市场或特殊渠道,协助核心战略产品共同推进市场建设。
问:公司近两年在营销方面做出许多调整,具体的改革举措是,目前的进展和效果?
答:公司为满足市场发展需要,主要做了如下工作一是,在组织上成立安徽运营中心。安徽运营中心以合肥为中心,面向安徽全省开展工作,给安徽各市场进行赋能,从市场调研、市场诊断、市场策略制定、经销商考核、经销商培训与管理等各市场发展要素方面予以赋能;二在渠道运作上明确了厂方-商家-终端(消费者)的扁平化渠道结构,在安徽省内系统开展团购、餐饮酒店,流通并立的系统渠道组合,每条渠道都要做,每条渠道都要做优秀;在安徽省外确立了以团购为主渠道其他渠道辅助发展的渠道结构;三是,全面推进营销数字化管理,利用五码合一,实现发货、库存、销售、营销、推广的数字化管理体系,使得信息反馈更高效准确,市场投入更加精准有效,渠道利润更加稳健有保障;四是加大扩充销售一线人员,保障厂方业务队伍深入到每一处经销商,同经销商共同开展营销工作,促进市场的健康发展;五是加强消费者互动联络,以消费扫瓶盖内码为载体,实施消费者营销互动,提升消费粘性及活跃度。
通过以上举措的落实,各项工作系统化的推进,有利增强了市场信心,提升了品牌活跃度,促进了市场的稳健良性发展。
问:合肥市场是安徽的重中之重,公司过去两年在合肥做的一直不好,今年合肥市场整体的目标和规划是什么,合肥市场能否引领全省的增长?公司在合肥市场投入和运作的决心有多大?
答:合肥市场是安徽的桥头堡,合肥市场的发展状况对安徽全省具有重要引领示范作用。公司会不惜投入解决合肥市场的发展问题。就合肥市场的发展,公司会从组织、经销商、产品结构、渠道、市场氛围、价格体系、公共关系等维度系统运作,力争通过各项系统工作的落地,有力提升合肥市场口子窖品牌势能,扭转当前合肥的销售局面,重新占据合肥市场社交宴请主流用酒地位。
口子窖(603589)主营业务:白酒的生产和销售。
口子窖2023一季报显示,公司主营收入15.92亿元,同比上升21.35%;归母净利润5.36亿元,同比上升10.37%;扣非净利润5.29亿元,同比上升11.79%;负债率19.9%,投资收益672.84万元,财务费用-326.73万元,毛利率76.63%。
该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级20家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为73.86。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7083.97万,融资余额增加;融券净流出2874.19万,融券余额减少。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,口子窖(603589)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)